郭明錤:苹果、索尼、Facebook将于2022年发布新VR设备

郭明錤:苹果、索尼、Facebook将于2022年发布新VR设备

苹果VR头显AR眼镜

玉晶光将成为光学镜片和相机镜头的关键供应商

据天风国际证券分析师郭明錤预测,苹果将在2022年第二季度推出AR头显,而索尼会在第二、三季度推出PS5专用VR头显,Facebook也将在某个时候推出新款VR头显,玉晶光将成为光学镜片和相机镜头的关键供应商。同时他还预计Facebook VR头显出货量2021年将达800-900万部,2022年将达1800-2000万部。

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原文如下:

产品组合的结构改变

受惠于VR的游戏/多媒体娱乐创新体验,头戴显示器出货量将自2H21显著成长约100% HoH。玉晶光几乎拥有所有主要VR品牌的订单,高单价VR透镜将在2H21显著贡献玉晶光每月营收约1.8–2亿元新台币。

1、目前Facebook为最大的VR品牌,市场占有率70–80%以上。因Oculus Quest 2需求优于预期,故Facebook VR出货量在2021年将达800–900万部,60–70%的出货量在2H21。

2、VR的关键零组件之一为透镜,使用者透过透镜看到显示器。VR透镜因生产难度高故为高单价零组件,以Facebook的Oculus Quest 2为例,每部Oculus Quest 2的两片透镜ASP共10–12美元,成本约等于6–8颗智慧型手机的高阶7P镜头。

3、玉晶光几乎已取得所有主要VR品牌的订单。玉晶光拥有Facebook VR约50%的透镜订单比重。

4、我们预测Facebook将在2022年推出新款VR设备,将配备更高ASP透镜,我们预测玉晶光将取得约50%的订单。

5、我们预期Facebook VR出货量在2022年达1,800–2,000万部 (vs. 2021年的800–900万部)。玉晶光为Facebook VR出货显著成长的关键受益者。

6、我们预测索尼将于2022年Q2-Q3推出PS5专用的VR设备,将配备更高ASP透镜与4个相机,我们预测玉晶光将取得此新款VR透镜与相机镜头各约50%的订单。

7、我们预测苹果将于2022年Q2推出AR头显,因此装置提供影像式穿透的AR体验,故也需要透镜,而玉晶光亦是关键供应商。

8、我们认为大立光目前并没有能力设计与生产头戴显示器的透镜。若大立光欲进入头戴显示器的透镜市场,最快将在2023年。

9、受益于VR/AR快速成长与高ASP透镜,我们预估非苹果移动设备 (iPhone与iPad) 占玉晶光2021与2022年营收比重将分别成长至10–15%与20–30% (vs. 过去的0–5%)。此改变可显著改善玉晶光过去营收过度依赖苹果移动设备的风险,并提升成长能见度与降低季节性影响。

客户组成的结构性改变

因玉晶光的VR品牌客户出货量快速成长,故客户组成将自2H21开始有显著改变。

1、玉晶光最大的投资风险在于过度依赖单一客户 (苹果)。苹果事业占玉晶光营收约90%。

2、玉晶光目前的非苹果客户主要为VR品牌业者。受益于VR快速成长,非苹果客户占玉晶光营收比重将自2H21开始显著成长。我们预估非苹果占玉晶光2021与2022年营收比重将分别成长至10–15%与20–30% (vs. 过去的0–5%),此改变可显著改善玉晶光过去营收比重高度依赖苹果的风险,并提升成长能见度与降低季节性影响。

来源:87870 2021-06-09

零酱

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